�вление же денег восходит к временам, отстоящим от нас более чем на 4500 лет, когда древние египтяне чеканили первые металлические монеты, а вавилоняне выписывали первые долговые обязательства и расписки.

Местом зарождения валютных рынков можно считать древний Средний Восток, где начали практиковать обмен монет. Позже, в Средние века, когда люди стали больше путешествовать, стало понятно, что металлические монеты непрактичны.

ЭВОЛЮЦИЯ ФОРЕКСА Валютная торговля - относительно новая сфера деятельности, началом которой можно считать 1973 г.

Однако ее признаки можно обнаружить и в глубокой древности, когда между торговцами начал происходить обмен монетами. В этой главе речь пойдет о сравнительно недавних процессах, которые трансформировали форекс в динамичный и сложный рынок, существующий на сегодняшний день. ИСТОРИЧЕСКАЯ ПЕРСПЕКТИВА Как мы сказали, валютная торговля началась, по сути, в 1973 г.

новным инструментом форекса является инструмент «спот», для которого расчет производится на второй рабочий день после заключения сделки.

Поэтому прибыль может быть реализована быстро. Даже по долгосрочным форвардным контрактам расчеты производятся значительно быстрее и безопаснее, чем по большинству ссуд, предоставление которых прежде было основным занятием банков. Именно поэтому коммерческие банки значительные финансовые ресурсы стали направлять на валютную торговлю. Даже масштабы прибыли от бизнеса с кредитными карточками меркнут в сравнении с размером прибыли от валютной торговли.

�ких опасений не возникает на международных валютных рынках.

Как в случае достижения долларом США своего рекордно высокого уровня, так и рекордно низкого уровня, рынок бывает активным и ликвидным. На валютных рынках доллар в основном обменивают на четыре главные валюты - евро, японскую иену, британский фунт и швейцарский франк, при этом обеспечивается высокая степень эффективности соответствующих рынков. Прочие финансовые рынки, как правило, состоят из слабосвязанных между собой рынков отдельных инструментов, что обусловливает их значительно меньшую ликвидность.

ни были введены на Международном валютном рынке Чикаго (Chicago International Monetary Market) около двух десятилетий тому назад.

С тех пор форекс постоянно обогащается новыми продуктами валютных опционов. Спектр опционных стратегий значительно расширился, что стало следствием более профессионального подхода корпораций к валютной торговле. Как известно, опционы как ничто другое в наибольшей степени подходят как для хеджирования, так и для спекуляции. Прибыльность Наиболее серьезные опасения у игроков фондового рынка вызывает рынок «медведей».

�личие от ограниченных возможностей технического анализа образца начала 1980-х годов новое программное обеспечение сейчас делает возможным за очень небольшую плату строить всевозможные типы графиков, изучать их изощренными методами и предоставлять трейдеру уже окончательные рецепты в непрерывном режиме.

Следует также отметить, что валютными опционами едва ли можно торговать профессионально без помощи компьютеров, так как связанные с этой торговлей сложные стратегии ценообразования опционов нуждаются в помощи современных программных средств. Новые инструменты форекса Одними из первых новых инструментов валютного обмена были валютные фьючерсы.

ейчас уже трудно вспомнить время, когда не существовало факса, но его роль в увеличении объемов валютных операций несомненна.

Совершенствование компьютерного оборудования и программного обеспечения Компьютеры играют значительную роль на многих этапах проведения валютного обмена. Мэтчинговые системы (в дополнение к дилинговым системам) связывают одновременно всех участников рынка по всему миру, создавая тем самым электронный эквивалент рыночной функции брокеров. Новые системы «франт-» и «бэк-офисов» предоставляют услуги по организации полного бухгалтерского учета, выписыванию документов, ведению счетов и управлению рисками за небольшую долю от прежних затрат.

также безопаснее, поскольку участники рынка могут реально видеть, как протекают их сделки.

Наконец, дилинговые и мэтчинговые системы обладают и многими другими особенностями, содействующими торговле. Детально они обсуждаются в гл. 10. Дилинговые системы благодаря своей надежности, скорости и безопасности сыграли главную роль в том, что форексный бизнес претерпел в последнее время значительный рост.

ба эти способа характеризуются медлительностью и подвержены ошибкам.

Введение дилинговых систем в 1980-х и мэтчинговых систем в начале 1990-х годов, а также торговли по Интернету в конце 1990-х годов полностью изменило способы проведения валютных операций. Дилинговые системы (dealing systems) - это компьютерные системы реального времени, связывающие банки непосредственно друг с другом, а мэтчинговые системы (matching systems) являются фактически электронными брокерами. Они более надежны и действуют значительно быстрее, позволяя трейдерам одновременно проводить четыре сделки, а не одну или, в крайнем случае, две по телефону.

Повышение квалификации участников рынка Прогресс в технологиях, компьютерном обеспечении и телекоммуникациях, а также приобретение опыта повысили квалификацию участников рынка.

Они почувствовали уверенность в том, что в состоянии получать прибыль на рынке и контролировать свои валютные риски. Вследствие этого объемы валютных сделок возросли. Развитие телекоммуникаций В 1970-х и начале 1980-х годов валютные сделки осуществлялись главным образом по телефону и в значительно меньшей степени по телексу.

�да, верно и обратное.

Разумное использование возможностей форекса может улучшить показатели деятельности фирмы. Опыт постоянно доказывает, что имеет смысл большее внимание обращать не на то, сколько приходится платить за форекс, а на то, какую прибыль может принести форекс. Правильное поведение на валютном рынке, как правило, повышает ставку дохода. Именно поэтому интерес к форексу за последнее десятилетие значительно увеличился, хотя его полный потенциал пока не удалось использовать. Многие корпорации используют валютные операции не только для хеджирования, но также и для того, чтобы выгадать на возможностях, предоставляемых исключительно валютными рынками.

Четко обозначенные границы рынков в Нью-Йорке, Лондоне и Токио благодаря работе брокерских отделов и круглосуточной торговле стали более расплывчатыми.

Повышение интереса корпораций к форексу Форекс многими корпорациями ранее воспринимался лишь как источник операционных издержек, и притом довольно неопределенных. Такой пассивный подход для многих корпораций, как крупных, так и мелких, оказался весьма дорогостоящим. В целом успешно действующая фирма по производству товаров или услуг за рубежом может значительно потерять в прибыли в результате неблагоприятного изменения обменных курсов.